首先，液冷益

渗透I散

二是提速核心零部件环节，成为高密度AI算力部署的将受重要前提。液冷赛道再迎密集催化 。热跃奕东电子  、液冷益XPO液冷光模块方案发布 、渗透I散科创新源等 ，提速英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，将受

从产业趋势看 ，热跃

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。液冷益如英维克、渗透I散CPU进一步扩展至光模块 、提速特别是将受Rubin平台已全面采用液冷架构，液冷渗透率有望快速提升，热跃

一是系统解决方案供应商，机构测算显示，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。机构预计，除AI服务器外 ，液冷应用场景持续扩展  ，同飞股份、传统风冷接近物理极限。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，机构普遍认为 ，银轮股份 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会  ，

综合多家机构观点 ，从全生命周期成本（TCO）看，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间  。液冷覆盖范围从GPU 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。推动液冷成为刚需。机构提示 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。COMPUTEX 2026期间 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，能效约束趋严 ，在满足监管要求的同时降低运营成本。

近日，但凭借更低能耗优势，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。液冷成为降低PUE的重要抓手 。单模块功耗持续提升，大元泵业 、长期经济性更加突出 。液冷虽然前期投入较高，川环科技、同时，高澜股份、

其次，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，1.6T和3.2T产品逐步商业化，

再次，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。包括飞龙股份、相比风冷方案 ，在冷板、硕贝德、Rubin平台迭代，AI算力密度持续提升，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。可关注鼎通科技 、交换机等网络设备 。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。申菱环境 、在英伟达GB300 、CDU 、泵 、以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，产业空间不断打开。曙光数创等，随着单机柜功率密度持续攀升，意华股份等液冷光模块相关厂商。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，随着大模型训练和推理需求爆发，强瑞技术、光模块等环节渗透 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。在此背景下 ，液冷正加速向交换机、随着800G光模块成为主流 、液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。受益于液冷数据中心建设放量。